重庆单招学校是 昨日，沪深两市平开后稍一摸高就掉头向下，此后，沪市几番试探性进攻3000点，但均未果。盘中酒店餐饮、美娱国际注册次新股、多元金融、水利建设等板块涨幅居前，午后股指虽想反抽，但有资金坚决压盘出货，显然对近期利空市场存在强烈避险心理。最后沪市下挫0.50%，创业板跌幅更大一些。

　　次新股担纲维稳大旗

　　每次行情进入调整，有两个板块最容易活跃，其中一个就是次新股板块。昨日次新股板块一开市就强势拉升，、潮讯通信、、、、等10股集体涨停。次新股火爆主要源于两方面的因素。一是新股中签率低，稀缺性明显，且新股普遍发行价格和发行市盈率偏低，无套牢盘，因此上市后容易吸引资金爆炒； 二是中报高送转预期使得整个次新股板块频受短线资金关注；三是次新股板块蕴含较多、新技术公司，市场热门的锂电池、充电桩、特斯拉、智能电网、卫星导航、黄金、****、免疫治疗、基因概念股，一个都不少。

　　有机构表示，次新股是“高送转”概率最大的板块。高成长性+高股价的类创业板特征是次新股“高送转”的逻辑基础，本轮存量发行下，次新股公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑。新股中报是“高送转”中确定性最高的主题之一。

　　政策已悄然变局

　　近期，监管新规频频亮剑。特别是，一份被称已下发至银行的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称“《征求意见稿》”)再度搅动市场风云，其中新规将对理财资金进入股票市场带来的影响备受市场关注。

　　但是不少业内人士认为：新政对非标及股市资金面的影响不大。从理财产品的募集资金来看，不得投资于权益市场及非标产品的理财资金占比或许并不高，仅有不到10%。细化到资本市场的具体业务，多项新规集中剑指券商资管业务中的通道业务。近几年火爆至极的券商资管业务也面临着带上政策脚镣的结局，而其实行业在政策之前早已悄然变局。

　　中金公司就认为银行理财产品不得直接或间接投资股票的新规，主要是对理财资金投资权益和非标资产的限制加强，会影响银行理财资金给A股带来的增量资金，但应该是“新老划断”，跟存量业务无关。既然不影响存量业务，市场显然反应过度。

　　耐心等待时机

　　记者认为，银行理财产品不得直接或间接投资股票的新规，肯定是一大利空。而且因为是突然降临的利空，市场在手足无措中匆忙应对，管理层为什么要这么做，目前意图不明。

　　不管怎么说，由于监管力度加强，市场由事件推动的题材股炒作热情大幅下降，反弹的生态环境遭到破坏，谨慎的投资者正在离场，市场原先的存量博弈正在变得小心翼翼，未来A股仍将维持区间震荡格局，只是短期内市场活跃度会不及以往，也可能存在风格转换契机，但这很难，中小板股票有天然优势，不是想转就能转的。投资者现在需要耐心，本轮调整有明显人为打压痕迹，市场信心恢复尚需时日，离场资金重新入场也需要一个过程，建议投资者观察清楚大盘以及市场新的热点后再出手。

　　□ .韩.益.忠 .新.闻.晨.报.刊

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